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【市場分析】地煉“過山車”式行情之后 南方套利空間較為可觀

瀏覽次數:18087次 發布時間:2018-03-22 【關閉】
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[導語]1月中旬以來,受原油走高支撐以及消費稅公告等因素的影響,山東地煉汽油價格經歷了“過山車”式的“大漲大跌”行情。截至1月19日,山東地煉汽油、柴油價格跌幅已有所收窄,煉廠企穩意愿已逐步顯現。據卓創資訊測算,山東地煉去往全國大部分省市的理論套利空間已打開,尤其去往南方地區的套利空間較為可觀。

1月12日24時,發改委上調政策落地,國內汽、柴油價格每噸分別上調180元和175元。加之原油期貨價格連續刷新三年以來新高,消息面提供較強支撐。另外,消費稅公告引發業者對調油市場成本增加的擔憂。中旬以來,主營單位率先開始大幅推漲汽油價格,平均累計漲幅達800元/噸以上。山東地煉跟隨推漲,高點出現在1月15日,山東地煉92#國五汽油均價達7483元/噸。與1月11日92#國五汽油平均價格相比較,短短4日累計上漲約857元/噸,漲幅12.93%。

隨著價格漲至高位,終端下游客戶及貿易商等因擔心操作風險較大,接貨意愿低迷。又因為,1月12日暴漲行情之前,部分下游客戶早已補充一定庫存,此時多選擇消庫觀望為主。山東大部分煉廠出貨持續欠佳,庫存增加的壓力下。1月16日,地煉汽油、柴油價格開始連續回調,截至1月19日,山東地煉92#國五汽油均價6986元/噸,累計下滑達497元/噸,跌幅6.64%。

柴油方面,受限于冬季需求較為低迷及消費稅公告影響較弱的影響。1月中旬以來,柴油價格亦出現了先漲后跌的行情,只是波動幅度相對較小,僅200元/噸左右。截至1月19日,山東地煉國五普通柴油均價5589元/噸。

隨著部分地煉汽油、柴油價格已基本回吐前期漲幅,而目前主營銷售單位降價幅度較為緩慢。山東地煉去往全國大部分省市的理論套利空間已迅速拉開。尤其南方地區套利空間較為可觀。與當地主營銷售單位汽油、柴油價格相比較,部分地區套利空間已達1000元/噸左右。

卓創認為,距離春節還有27天的時間,而農歷小年后,部分汽油、柴油運輸車隊將進入歇業狀態,屆時終端下游尋找運輸車輛將較為困難。因此實際的下游進購時間僅剩20天左右。目前經過前期連續降價,地煉汽油、柴油價格已降至較為“合理”區間,繼續降價的空間已然較小。另外部分煉廠受外采訂單支撐,出貨已開始好轉。春節即將來臨,汽油需求較為旺盛,終端下游或再次進行小規模集中補貨。而柴油方面,當前價格已基本降至煉廠“成本價”左右,春節前,不排除部分貿易商年前抄底的可能。屆時,地煉汽油、柴油價格或存小幅反彈的可能。


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